半年報行業(yè)掃描：傳統(tǒng)行業(yè)迎春天 消費(fèi)行業(yè)高景氣
半年報披露季已落下帷幕，今年上半年上市公司業(yè)績總體增長良好。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在申萬28個一級行業(yè)中，平均營收增速達(dá)15.58%，平均凈利增速達(dá)22.95%。
受益于供給側(cè)改革和環(huán)保限產(chǎn)，鋼鐵、建材、化工等傳統(tǒng)行業(yè)整體都表現(xiàn)頗佳。除此之外，隨著消費(fèi)升級浪潮來襲，也帶動了一些消費(fèi)行業(yè)的轉(zhuǎn)折。
傳統(tǒng)行業(yè)迎來春天
受益于國家供給側(cè)改革、去產(chǎn)能，鋼材市場供需關(guān)系改變，今年的鋼鐵行業(yè)上半年形勢一片大好。
截至8月30日晚8點(diǎn)，數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年鋼鐵行業(yè)總營收同比增長13.33%，對應(yīng)的凈利潤同比增長129.15%。
目前，A股33家上市鋼企中有32家已披露半年報，除八一鋼鐵業(yè)績下滑外，其他鋼企業(yè)績清一色正增長，有18家凈利潤在10億元以上，業(yè)績同比增長50%以上的有25家。其中，寶鋼股份以1485.34億元的營收和100.09億元的歸母凈利暫列上市鋼企“業(yè)績王”。
近年來，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩一直是鋼鐵、煤炭等傳統(tǒng)行業(yè)面臨的最突出矛盾。2016年以來，隨著去產(chǎn)能工作的推進(jìn)，特別是退出了相當(dāng)一部分違規(guī)違法產(chǎn)能、落后產(chǎn)能，嚴(yán)禁新增產(chǎn)能，產(chǎn)能過剩矛盾得以緩解，市場環(huán)境明顯改善。2017年至今，鋼鐵去產(chǎn)能改善了供給質(zhì)量，提高了產(chǎn)品價格，企業(yè)效益大幅回升。
除鋼鐵行業(yè)全面飄紅外，伴隨著需求劇增，環(huán)保嚴(yán)控，水泥行業(yè)自今年以來掀漲價潮，在價格不斷刺激下，水泥企業(yè)上半年業(yè)績亮麗。行業(yè)總營收同比增長34.34%，行業(yè)凈利潤同比增長122.65%。
傳統(tǒng)行業(yè)公司的業(yè)績與國民經(jīng)濟(jì)水平、國家政策導(dǎo)向息息相關(guān)。與鋼鐵水泥欣欣向榮相反的是，受補(bǔ)貼退坡以及531新政的影響，部分光伏企業(yè)凈利潤增幅已大幅放緩，特別是在531新政出臺之后，企業(yè)業(yè)績明顯出現(xiàn)小幅波動。數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，光伏行業(yè)凈利增速放緩，同比增長19%，而一季度凈利同比增長74%。半導(dǎo)體上半年凈利整體同比下滑12.76%，而在2018年一季度半導(dǎo)體板塊凈利增幅達(dá)1101%。
另外，受制于經(jīng)濟(jì)增速放緩，傳統(tǒng)行業(yè)中的大白馬銀行業(yè)上半年表現(xiàn)一般，總營收同比上升6%，跑輸GDP同期增速。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，初步核算，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值418961億元，按可比價格計算，同比增長6.8%。
“美好生活”
帶動消費(fèi)行業(yè)
十九大報告中“對美好生活的向往”描繪出圍繞“消費(fèi)升級”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)。
從上市公司業(yè)績來看，2018年上半年業(yè)績增幅較大的板塊中，休閑旅游、食品飲料、商業(yè)貿(mào)易和家用電器等大消費(fèi)行業(yè)增幅均靠前。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2018年6月30日，申萬一級行業(yè)中的食品飲料指板塊凈利同比增長31.86%，其中白酒板塊的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。
數(shù)據(jù)顯示，18家白酒企業(yè)上半年業(yè)績均現(xiàn)不同程度的增長，報告凈利潤增長幅度超過50%的公司達(dá)7家，其中老白干酒和舍得酒業(yè)2018年上半年凈利潤翻倍，分別同比增長208%、166%。對于業(yè)績的增長，多家酒企均稱得益于整個行業(yè)的景氣度持續(xù)向好。
除食品飲料行業(yè)，受益于消費(fèi)升級的還有文化傳媒行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，2018年電影行業(yè)延續(xù)去年整體向好趨勢，國產(chǎn)電影發(fā)展勢頭強(qiáng)勁。截至2018年6月30日，電影總票房320.31億元，同比增長17.82%；總觀影人次9.01億，同比增長15.34%；國產(chǎn)影片票房189.65億元，同比增長80.1%。
影視傳媒板塊實現(xiàn)凈利潤53.91億元，同比增長25.66%。24家影視企業(yè)披露的半年報中，業(yè)績呈正增長的超過半數(shù)。其中營收規(guī)模最大的是萬達(dá)電影，上半年營收高達(dá)73.7億元，凈利潤規(guī)模及增速最大的均為光線傳媒，同比增長幅度超過4倍。另外，凈利潤增長幅度超過50%的公司有7家，當(dāng)代明誠凈利潤增速426.04%，以微弱差異屈居光線傳媒之后；當(dāng)代東方凈利增速360%；歡瑞世紀(jì)凈利增速226%。
此外，休閑服務(wù)板塊上半年營收、凈利上漲均超過30%，其中二級行業(yè)旅游板塊營收凈利同比均上漲超過40%。
在任何情況下，本網(wǎng)站所刊載內(nèi)容中所涉信息或所表述的意見并不構(gòu)成對任何人的投資建議。在任何情況下中訊證研不對因使用本網(wǎng)站的內(nèi)容而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。讀者不應(yīng)以本網(wǎng)站所刊載內(nèi)容取代其獨(dú)立判斷或僅根據(jù)本網(wǎng)站所刊載內(nèi)容做出決策。
