專項產品獲準投資股票 險資入市體量將加大
近日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關于保險資產管理公司設立專項產品有關事項的通知》，允許保險資產管理公司設立專項產品，發(fā)揮保險資金長期穩(wěn)健投資優(yōu)勢，參與化解上市公司股票質押流動性風險，為優(yōu)質上市公司和民營企業(yè)提供長期融資支持，維護金融市場長期健康發(fā)展。
《通知》從以下五個方面對保險資產管理公司設立專項產品，參與化解上市公司股票質押流動性風險做出明確規(guī)定：一是設定了產品管理人條件，要求產品管理人應具有發(fā)行組合類保險資產管理產品業(yè)務資格。二是明確了專項產品的投資范圍，主要包括上市公司股票、上市公司及其股東公開發(fā)行的債券和非公開發(fā)行的可交換債券等。三是強調了專項產品的退出安排，一方面支持保險機構發(fā)揮機構投資者作用，維護上市公司長期穩(wěn)健經營，同時明確了產品的退出安排和方式，確保平穩(wěn)退出。四是制定了專項產品風險管控措施。從專戶管理、封閉期、存續(xù)期、投資集中度、事前登記、信息披露、關聯(lián)交易等方面提出了具體要求。五是明確該產品不納入保險公司權益類資產計算投資比例。
“本次《通知》的下發(fā)，為保險資金設立專項產品化解優(yōu)質上市公司股票質押流動性風險奠定了政策基礎，有利于維護金融市場的健康穩(wěn)定?！睎|方金誠首席金融分析師徐承遠表示，總的來看，該政策最大的亮點在于明確了保險公司設立的專項產品，不納入保險公司權益類資產計算投資比例，不受之前的“險企投資權益類資產的賬面余額合計不得高于本公司上季末總資產的30%”的監(jiān)管比例限制。
徐承遠認為，從上市公司角度看，能夠使其獲取優(yōu)質的長期資金，化解股票質押流動性風險；此外，險資的入市也有利于穩(wěn)定市場預期，間接利好上市公司融資。再從險資自身角度來看，投資此類專項產品是險資拉長投資資產久期、優(yōu)化資產配置結構、提高投資收益的一種有效手段。不僅有利于降低險資權益投資方面的風險，也有助于提高險資權益類投資積極性，從而為證券市場帶來持續(xù)穩(wěn)定的資金來源，預計未來險資入市體量會進一步加大。
如是金融研究院高級研究員葛壽凈表示，本次《通知》在落實險資入市幫助化解流動性危機的同時，也更加注重了風險控制。如對管理人資質提出要求，明確了退出安排和方式，確保平穩(wěn)退出，并且制定了轉向產品風險管控措施等。從某種程度上來說，也是對險資及其背后投資人利益的保護。需要注意的是，雖然當前A股市場估值較低、安全邊際較高，但此時險資加大入市、為市場提供流動性支持的同時，也需進一步做好風險管控。
銀保監(jiān)會指出，下一步將會進一步支持保險機構增加對上市公司財務性和戰(zhàn)略性投資規(guī)模，調整和優(yōu)化股權投資、債權投資等領域監(jiān)管制度，對符合國家戰(zhàn)略和宏觀政策導向的項目給予更多的政策支持，為實體經濟提供更多長期資金和資本性資金。
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