避險需求升溫！各央行搶購黃金 國內暫無通脹之憂
“去美元化”和“資產避險”的雙重需求，是各國央行搶購黃金的關鍵誘因。
人民銀行近日公布，截至2019年4月末，官方儲備資產中的黃金儲備達到6110萬盎司，連續(xù)第五個月增長，環(huán)比增加48萬盎司。在購買黃金的隊伍里，除中國央行外，還有很多國家或地區(qū)的央行。世界黃金協(xié)會發(fā)布的報告顯示，2019年一季度，全球央行搶購黃金145.5噸，創(chuàng)近六年同期最高。在充滿不確定性的經濟形勢下，“去美元化”和“資產避險”的雙重需求，是各國央行搶購黃金的關鍵誘因。
黃金的金融屬性決定了黃金價格的穩(wěn)定性，因此，黃金一直是應對通脹的最佳避險資產。每當其他資產風險增加時，黃金作為避險工具，都會受到投資者青睞。
另外，每當國際政治經濟局勢出現重大不確定因素時，黃金也會成為部分國家央行及投資者規(guī)避國際結算貨幣信用風險的重要工具。
近年來，美國出于自身利益的需要，絲毫不顧國際貿易分工與合作的經濟發(fā)展共贏趨勢，大力推行“美國優(yōu)先”戰(zhàn)略，實施“長臂管轄”，大大損害了美元作為國際結算貨幣的信用基礎。近期，美國在伊朗問題上實施“長臂管轄”制裁，極大地損害了與伊朗有貿易往來國家(如歐洲、中國、日本、印度等)的利益，令各國繞開美元實施國際貿易結算的意愿更加強烈，這也是各國央行搶購黃金的重要誘因之一。
此外，黃金還是應對資本市場各種不確定風險的重要工具。國際資本市場特別是股市一旦出現大幅波動，投資者會轉向投資黃金，規(guī)避市場風險。投資者對股市波動的擔憂，實際是對經濟增長前景預期下調的具體表現。
目前中國的經濟發(fā)展韌性強，回旋余地大，基礎牢固，短期不存在通脹壓力。國家統(tǒng)計局公布的數據顯示，今年一季度GDP增幅達6.4%，反映出生產和消費以及新興經濟驅動力等指標“穩(wěn)中向好”的運行態(tài)勢。國際貨幣基金組織對中國2019年經濟預期上調0.1個百分點，達到6.3%，成為國際貨幣基金組織對全球主要經濟體中唯一被上調預期的國家，說明國際機構對中國經濟前景的良好預期。基于這種預期，國內投資者并沒有表現出對通脹的擔憂，因此，“大媽”搶購黃金的一幕并未出現，搶購黃金只是在各國“央媽”之間展開，說明各國對國際經濟形勢的擔憂遠勝于對本國通脹的擔憂。
國內暫時不存在全面通脹的風險，無需擔憂。今年以來，中國出臺2萬億實質性減稅降費舉措，一方面降低了企業(yè)的經營成本，有效激發(fā)市場主體的經營活力，提振企業(yè)信心；另一方面，主動引導企業(yè)通過降低貨物和勞務價格，讓老百姓享受改革紅利，客觀上有助于降低通脹增長率。
對于增值稅改革紅利，市場主體已給予積極回應。統(tǒng)計數據顯示，隨著制造業(yè)增值稅率由16%降至13%，從汽車、手機等日常用品到成品油價格、工商業(yè)電價、天然氣基準門站價格、天然氣跨省管道運輸價格等，都從4月份起進行了降價銷售。例如，福特中國進口車全系下調在華售價，最高降幅達3.40萬元。雖然這些改革舉措剛剛實施，但對經濟增長和物價調控的影響已開始顯現，按照改革影響的延后效應判斷，預計在半年或一年后，改革紅利的市場效果將更為明顯。
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