構(gòu)建合理的投資組合
“不論是在投資收益很好還是很壞的時(shí)候，你都應(yīng)該始終堅(jiān)持一種正確的投資策略，只有這樣才能使長(zhǎng)期投資回報(bào)最大化。”正如彼得·林奇所說，要想在長(zhǎng)期投資中實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的最大化和風(fēng)險(xiǎn)的最小化，就需要堅(jiān)持正確的投資方法，配置合理的投資組合。
對(duì)于大多數(shù)投資者而言，構(gòu)建良好的投資組合是分散投資風(fēng)險(xiǎn)，并取得長(zhǎng)期收益的重要方式之一。對(duì)于如何配置投資組合，彼得·林奇在《彼得·林奇的成功投資》一書中送給投資者以下三點(diǎn)建議：
第一，投資組合多元化。投資的關(guān)鍵并非確定一個(gè)持股的合理數(shù)量，而是逐一調(diào)查研究確定每一只股票的質(zhì)量。如果股票質(zhì)量差，無論怎樣配置投資組合都是枉然。盡管彼得·林奇強(qiáng)調(diào)集中投資的重要性，但他認(rèn)為把所有的資金都投資在一只股票上是非常不安全的選擇，畢竟沒有人能保證這家公司不會(huì)遭受事先無法預(yù)料到的打擊。林奇建議一個(gè)小的投資組合持有3只至10只股票比較合理。相比單一投資，這樣的投資組合發(fā)現(xiàn)大牛股的可能性更大，同時(shí)在不同股票之間調(diào)整資金配置的彈性也大。
第二，把資金分散投資于不同類型的股票。林奇將公司分為六種類型，分別是緩慢增長(zhǎng)型公司、穩(wěn)定增長(zhǎng)型公司、隱蔽增長(zhǎng)型公司、周期型公司、快速增長(zhǎng)型公司、困境反轉(zhuǎn)型公司，它們的風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)各不相同。不存在一種方法能夠量化分析投資風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)具體是多少，所以投資組合中要加入穩(wěn)定增長(zhǎng)型公司的股票，以此來平衡其他高風(fēng)險(xiǎn)公司股票的巨大投資風(fēng)險(xiǎn)。此外，投資組合的設(shè)計(jì)也要隨著投資者年齡和經(jīng)驗(yàn)的增長(zhǎng)而改變，年輕的時(shí)候可以用更多的資金配置風(fēng)險(xiǎn)略高收益較大的投資標(biāo)的，年齡大的時(shí)候需要配置穩(wěn)健的投資標(biāo)的以獲得相對(duì)穩(wěn)定的投資收入。
第三，定期檢查投資組合。穩(wěn)健的投資組合需要定期進(jìn)行檢查和思考，林奇建議投資者每六個(gè)月進(jìn)行一次考查。根據(jù)股票價(jià)格相對(duì)于公司基本面的變化情況來決定買入和賣出，以調(diào)整投資組合中不同股票的資金分配情況。林奇認(rèn)為，股價(jià)下跌正是追加買入質(zhì)優(yōu)價(jià)廉好股票的時(shí)機(jī)。
對(duì)于優(yōu)秀的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)而言，配置良好的投資組合是其資產(chǎn)管理能力的重要組成部分。作為國內(nèi)長(zhǎng)期價(jià)值投資的倡導(dǎo)者，東方紅資產(chǎn)管理始終以實(shí)現(xiàn)客戶長(zhǎng)期財(cái)富增值為目標(biāo)，嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)管理，精選“幸運(yùn)的行業(yè)+能干的管理層+合理的估值”兼具的公司，把握安全邊際，以便宜的價(jià)格買入并長(zhǎng)期持有，分享公司成長(zhǎng)帶來的長(zhǎng)期收益。
