國(guó)際金價(jià)現(xiàn)“跳水行情” 業(yè)內(nèi)仍看好黃金配置價(jià)值
北京時(shí)間8月11日晚間，國(guó)際金價(jià)驚現(xiàn)“跳水行情”。數(shù)據(jù)顯示，截至北京時(shí)間8月11日23時(shí)47分，倫敦現(xiàn)貨黃金跌逾4%；截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月11日收盤，倫敦現(xiàn)貨黃金收跌5.7%，報(bào)1911.4美元/盎司，回吐了近兩周多的漲幅。
基本面和技術(shù)面交織導(dǎo)致金價(jià)大跌
受國(guó)際行情影響，國(guó)內(nèi)期市貴金屬期貨出現(xiàn)了極為罕見(jiàn)的跌停。截至8月12日下午收盤，滬金、滬銀主力合約均收于跌停板。股市方面，A股貴金屬、珠寶首飾等板塊走弱，截至收盤，赤峰黃金跌停，中金黃金跌逾8%，老鳳祥、周大生等金飾概念股集體跟跌。
表面上，金價(jià)大跌源于消息面。俄羅斯總統(tǒng)普京8月11日表示，俄衛(wèi)生部已首次對(duì)本國(guó)研制的一款新冠肺炎疫苗給予國(guó)家注冊(cè)，該消息使市場(chǎng)對(duì)于海外疫情防控的樂(lè)觀預(yù)期升溫，避險(xiǎn)情緒受到打壓。但多名受訪的業(yè)內(nèi)專家均表示，“俄羅斯首款新冠肺炎疫苗已獲國(guó)家注冊(cè)”的消息可能僅僅是催化劑或?qū)Щ鹚?，金價(jià)承壓本質(zhì)上是資金面、基本面等多重因素驅(qū)動(dòng)。
“此次金價(jià)大跌，是基本面和技術(shù)面交織的結(jié)果。” 北京金陽(yáng)礦業(yè)首席分析師蔣舒表示，“上周五公布的美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，加上美國(guó)財(cái)政刺激方案未能如期落地，刺激美元止跌回升、國(guó)際金價(jià)暴跌。從技術(shù)面上看，金價(jià)站上1900美元/盎司以后，幾乎是毫不停歇地屢創(chuàng)新高，積累了大量技術(shù)性回調(diào)壓力?！?/span>
金價(jià)回調(diào)的壓力從期貨數(shù)據(jù)上可見(jiàn)一斑。新加坡大華銀行(UOB)日前表示，芝加哥商品交易所集團(tuán)(CME Group)提供的黃金期貨初步數(shù)據(jù)顯示，交易員周一增加了近1.2萬(wàn)份未平倉(cāng)合約，未平倉(cāng)頭寸的增加，暗示未來(lái)金價(jià)還會(huì)進(jìn)一步下跌，潛在的金價(jià)目標(biāo)約為1980美元/盎司。
金價(jià)坐上了“過(guò)山車”
國(guó)信期貨研究咨詢部主管顧馮達(dá)在接受上海證券報(bào)采訪時(shí)表示，此次金價(jià)、銀價(jià)高位回落，實(shí)質(zhì)上是市場(chǎng)邊際流動(dòng)性收緊，觸發(fā)多頭資金獲利出逃。8月以來(lái)，國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好就有所搖擺，特別是美國(guó)新一輪財(cái)政刺激法案遲遲未能落地，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表中的銀行準(zhǔn)備金款項(xiàng)也于近期大幅萎縮，使得美國(guó)M2規(guī)模連續(xù)2周下降，疊加中國(guó)貨幣政策定力正在增強(qiáng)，三季度信用擴(kuò)張速度放緩，部分與流動(dòng)性高度相關(guān)的高波動(dòng)性資產(chǎn)短期回落。
海外部分地區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，也是壓制金價(jià)的一大因素。位于德國(guó)曼海姆的歐洲經(jīng)濟(jì)研究中心8月11日公布的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，德國(guó)及歐元區(qū)8月份經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)均好于市場(chǎng)預(yù)期。
金價(jià)坐上了“過(guò)山車”，令投資者心驚肉跳。7月份倫敦現(xiàn)貨黃金漲超10%。上周五，倫敦現(xiàn)貨黃金盤中觸及2075.14美元/盎司的歷史最高點(diǎn)，本周大幅回落至2000美元/盎司以下，金價(jià)“見(jiàn)頂“的聲音也在市場(chǎng)中響起。
金價(jià)是否逼近頂點(diǎn)？
蔣舒表示，按照次貸危機(jī)的歷史經(jīng)驗(yàn)，上一輪金價(jià)牛市的頂點(diǎn)處于美國(guó)失業(yè)率拐點(diǎn)和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策拐點(diǎn)之間，即次貸危機(jī)中美國(guó)失業(yè)率在2010年10月出現(xiàn)拐點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)于2013年12月啟動(dòng)量化寬松退出程序，而金價(jià)牛市的頂點(diǎn)則在2011年9月出現(xiàn)。因此，判斷金價(jià)是否逼近頂點(diǎn)，要以美國(guó)失業(yè)率走勢(shì)為關(guān)鍵參照因素。如果疫情沒(méi)有打斷全球復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程，雖然金價(jià)不排除再創(chuàng)新高的可能，但其距離頂點(diǎn)也越來(lái)越近，因?yàn)槊绹?guó)失業(yè)率已出現(xiàn)拐點(diǎn)的跡象。
展望后市，顧馮達(dá)認(rèn)為，短期內(nèi)，市場(chǎng)流動(dòng)性邊際收緊及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好變化會(huì)使國(guó)際金價(jià)從高位下跌，但二季度以來(lái)金價(jià)長(zhǎng)期上漲的主要推動(dòng)力(實(shí)際利率、美元信用和避險(xiǎn)需求)并未改變，上述三大因素有望在金價(jià)調(diào)整后繼續(xù)推動(dòng)貴金屬價(jià)格走高。
“美國(guó)赤字率飆升、美元信用削弱及通脹預(yù)期升溫，是金銀價(jià)格走強(qiáng)的動(dòng)力。以黃金為代表的貴金屬仍是非美央行和部分機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置的優(yōu)先選擇。”顧馮達(dá)表示。
中銀國(guó)際證券認(rèn)為，宏觀環(huán)境及海外央行的寬松政策都將繼續(xù)支撐黃金走強(qiáng)，但美元反彈和投機(jī)者獲利離場(chǎng)，將給黃金價(jià)格帶來(lái)更大波動(dòng)。
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